Originalmente era un camino rural que discurría de norte a sur a lo largo de lo que hoy es el límite oriental de Hyde Park, y se convirtió en una dirección residencial de moda a partir del siglo XVIII. Tiene vistas a Hyde Park y una posición en el extremo occidental más elegante de Londres. Llegó a estar bordeada por algunas de las mayores mansiones de propiedad privada de Londres, como la Grosvenor House del duque de Westminster y la Dorchester House de la familia Holford (demolida en 1929 y sustituida en 1931 por The Dorchester, que ahora son dos hoteles, y la Londonderry House del marqués de Londonderry, que ha sido demolida.
En una esquina con Oxford Street, Somerset House (nº 40), construida en 1769-70, fue sucesivamente la casa de la ciudad de Warren Hastings, antiguo gobernador general de la India, del tercer conde de Rosebery y de los duques de Somerset.
En la década de 1960, el carril se amplió a tres carriles en cada sentido a ambos lados de una mediana. Esto requirió la demolición de varias casas en Hyde Park Corner. Se reclamaron terrenos que antes estaban en Hyde Park para hacer sitio a la calzada de varios carriles. El resultado fue que disminuyó el atractivo de Park Lane como dirección residencial, ya que se convirtió en una de las vías más transitadas y ruidosas del centro de Londres. Tiene poco o nada de la atmósfera campestre que antes la hacía popular. El ensanchamiento de la carretera distanció las casas del lado este de Park Lane del propio Hyde Park, al que se accede ahora por un paso subterráneo.
