Charles Yuji Horioka (nacido el 7 de septiembre de 1956 en Boston, Massachusetts) es un economista japonés‑americano residente en Japón, conocido por sus aportaciones a la macroeconomía, la economía del hogar y la economía de las economías asiáticas. Horioka se licenció y doctoró en la Universidad de Harvard. Actualmente es profesor de investigación en el Instituto de Investigación del Crecimiento de Asia, en la ciudad de Kitakyushu. A lo largo de su carrera académica ha enseñado en instituciones como Stanford, Columbia, Kioto y Osaka. Fue Profesor de la Familia Vea de Tecnología y Economía Evolutiva Centenario en la Universidad de Filipinas, Diliman (2013–2014), es investigador asociado de la Oficina Nacional de Investigación Económica (NBER) y fue coeditor de la International Economic Review hasta 2013.
Áreas de investigación
Sus trabajos abarcan principalmente la macroeconomía y la economía de los hogares: comportamiento del consumo, ahorro, legados y transferencias intergeneracionales. También se ha centrado en la economía japonesa y en comparaciones internacionales dentro de Asia, analizando datos de Japón, Estados Unidos, China, India, Corea y otros países asiáticos. En su investigación combina enfoques microeconómicos —análisis de encuestas y datos de hogares— con técnicas macroeconómicas y de finanzas internacionales para estudiar cómo las decisiones de las familias afectan resultados agregados.
El rompecabezas Feldstein–Horioka
En 1980 escribió junto con Martin Feldstein el influyente artículo "Domestic Saving and International Capital Flows", publicado en The Economic Journal. En ese trabajo Horioka y Feldstein estimaron la relación entre las tasas de ahorro y de inversión domésticas en una amplia muestra de países y hallaron una correlación notablemente positiva y persistente. Intuitivamente, si los mercados de capitales internacionales fuesen perfectamente móviles, la inversión doméstica no tendría por qué estar fuertemente correlacionada con el ahorro doméstico; en cambio, la evidencia empírica mostrada por ellos sugiere una movilidad internacional de capitales más limitada. Este resultado recibió una atención extensa y pasó a conocerse como el rompecabezas Feldstein–Horioka.
El rompecabezas ha generado una vasta literatura posterior que analiza sus posibles explicaciones: fricciones y costos de transacción internacionales, factores específicos de país que afectan simultáneamente ahorro e inversión, ahorro precaucional a nivel de hogares, problemas de medición y efectos de series temporales, entre otros. El artículo original de Horioka y Feldstein sigue siendo una referencia clave en finanzas internacionales y macroeconomía empírica, citado por su claridad metodológica y por plantear una pregunta simple pero profunda sobre la integración financiera mundial.
Reconocimientos y contribuciones
Además de su actividad investigadora, Horioka ha contribuido a la comunidad académica como editor y conferenciante en foros internacionales. En 2001 recibió el Séptimo Premio Nakahara de la Asociación Económica Japonesa, un galardón que reconoce a economistas jóvenes con contribuciones destacadas a la investigación económica en Japón. Sus estudios empíricos sobre ahorro, consumo y transferencias intergeneracionales han servido como base para políticas y para investigaciones posteriores sobre demografía, envejecimiento y estabilidad financiera en Asia y en economías avanzadas.
Su obra se caracteriza por el uso riguroso de datos comparativos y por vincular cuestiones microeconómicas (comportamiento de las familias) con problemas macroeconómicos (movilidad de capitales, formación del ahorro y la inversión), lo que le ha permitido influir tanto en la literatura académica como en el debate sobre políticas económicas en la región asiática.