Berkshire Hathaway: conglomerado de Warren Buffett y sus acciones A y B

Descubre cómo Warren Buffett controla Berkshire Hathaway, por qué sus acciones A alcanzan precios millonarios y el papel de las acciones B para inversores.

Berkshire Hathaway es una empresa de inversión controlada en su mayor parte por Warren Buffett. Posee y gestiona una cartera muy diversa de empresas: algunas las controla por completo y en otras mantiene participaciones significativas. Tiene decenas de miles de accionistas (cifras históricas rondan los 27.000) y figuras como Bill Gates han formado parte del consejo de administración.

Breve historia

El nombre proviene de una antigua fábrica textil fundada en 1839; Buffett compró la compañía en 1964 y la industria textil dejó de ser el negocio central en 1985, cuando la empresa se reconvirtió en un vehículo de inversión y adquisición. Desde entonces, Berkshire Hathaway ha crecido mediante la compra de empresas rentables y la reinversión de beneficios.

Modelo de negocio y principales subsidiarias

Berkshire actúa como un conglomerado diversificado con un fuerte enfoque en los negocios de seguros y en la inversión a largo plazo. Su modelo combina:

• Flujos de capital provenientes de compañías de seguros (primas y reservas) que permiten financiar adquisiciones.
• Compra de empresas operativas que continúan funcionando de forma relativamente autónoma bajo la propiedad de Berkshire.
• Inversiones públicas en acciones de otras compañías, mantenidas a largo plazo.

Entre sus participaciones más conocidas están empresas como GEICO, BNSF Railway, Berkshire Hathaway Energy, See’s Candies, Dairy Queen, y Duracell, además de grandes participaciones en compañías cotizadas.

Acciones Clase A y Clase B: ¿cuál es la diferencia?

Existen dos clases principales de acciones de Berkshire Hathaway:

• Acciones Clase A (A): son las originales, diseñadas para inversores institucionales y de alto patrimonio. Tradicionalmente no se dividen con frecuencia, lo que ha provocado que una acción A alcance valores muy elevados (ha superado los 400.000 USD en distintos momentos).
• Acciones Clase B (B): creadas para que los pequeños inversores pudieran comprar participación en la compañía sin tener que adquirir una acción A completa. Las B cotizan a una fracción del precio de las A y tienen derechos económicos y de voto reducidos por acción, por lo que son más accesibles.

En la práctica, las acciones B permiten a inversores particulares acceder al desempeño de Berkshire con cantidades menores de capital. Sin embargo, las diferencias en derechos de voto y en algunos aspectos económicos son clave al evaluar cuál clase conviene comprar.

Política de dividendos y recompra

Berkshire Hathaway no reparte dividendos a sus accionistas de forma habitual. Warren Buffett prefiere reinvertir las ganancias en negocios o nuevas adquisiciones, ya que considera que la recompra o reinversión puede crear más valor a largo plazo. La compañía sí puede recomprar acciones en determinadas circunstancias, pero no es su herramienta preferida históricamente.

Gobernanza y liderazgo

Warren Buffett ha sido la figura central de Berkshire durante décadas como presidente y director ejecutivo. Su estilo de inversión —centrado en empresas con ventajas competitivas sostenibles, buenos equipos directivos y gestión conservadora del capital— ha marcado la filosofía del grupo. A lo largo del tiempo, otros directivos y consejeros han influido en la estrategia, y la compañía ha ido planificando sucesiones para garantizar estabilidad a largo plazo.

Cómo invertir

• Las acciones Clase B son la opción más común para inversores minoristas por su precio más bajo y facilidad de acceso a través de brokers.
• Antes de comprar, conviene comprender las diferencias en derechos de voto y valorar el horizonte de inversión: Berkshire está pensado para inversores con perspectiva a largo plazo.
• Consultar el folleto informativo y los informes anuales (annual reports) ayuda a entender la posición financiera, las principales participaciones y la filosofía de gestión.

Riesgos a considerar

• Concentración de liderazgo: gran parte del valor percibido está asociado a la reputación y al juicio de sus líderes históricos.
• Riesgos operativos y sectoriales en las subsidiarias (ferrocarriles, energía, seguros, consumo, etc.).
• Riesgo de mercado general: aunque Berkshire es diversificada, sigue expuesto a fluctuaciones económicas y financieras.

Conclusión

Berkshire Hathaway es un conglomerado único por su tamaño, diversificación y el estilo inversor de su dirección. Las acciones Clase A y Clase B ofrecen caminos distintos para participar en la compañía: las A mantienen un precio elevado y mayor poder de voto; las B facilitan el acceso a inversores más pequeños. Antes de invertir es recomendable estudiar la composición del grupo, su política de capital y los riesgos asociados, y considerar el horizonte de inversión a largo plazo.

Preguntas y respuestas

P: ¿Qué es Berkshire Hathaway?

P: ¿Cuántos accionistas tiene?

P: ¿Quién es uno de los directores de la empresa?

P: ¿De dónde procede su nombre?

P: ¿Cuánto cuesta una sola acción "A"?

P: ¿Hay otro tipo de acciones disponibles para la compra?

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